做座中石油登顶流通市值宝座沪深300排位照旧

中石油登顶流通市值宝座 沪深300排位照旧

3.5亿解禁洪峰来袭，投资者自然对领衔解禁 “大军”的中国石油和建设银行两大巨头格外关注。尽管这两进入放大器进行放大只个股目前没有任何减持压力，但是它们的限售股流通后，A股流通市值第一宝座的位置将发生巨变。这将对沪深300指数以及股指期货带来怎样的变化呢？

中国石油荣登“宝座”

10月27日，建设银行将有1332.62亿股首发原股东限售股解禁，占公司总股本的57.03%，占其目前流通股本的1480.69%。若以周五收盘价计算，此次解禁后，建设银行流通市值将增至6416.02亿元，将一举超越中国石化和中国银行，成为A股流通市值第二大个股，次仅于流通市值高达9938.11亿元的工商银行。

数日后，中国石油将有1575.22亿股解禁，占其总股本、流通股本的比例分别为86.07%和3938.05%。该部分限售股解禁后，中国石油流通市值将升至1.61万亿元，成功“问鼎”A股流通市值第一宝座。至此，A股前三大流通市值个股排位将由原来的工商银行、中国银行、中国石化变更为中国石油、工商银行和建设银行。

《每日经济》发现，近两年来，超级大盘股的限售股解禁均平稳“落地”。去年3月2日，招商银行解禁47.99亿股，成为当时两市流通市值最大的个股。解禁当天，招商银行上涨2.45%，上证指数微涨0.51%；时隔5个月，2009年7月6日中国银行解禁1713.25亿股，成为当时两市流通市值最大的个股，与招商银行相似，中国银行在限售股解禁当日上涨1.94%，上证指数上涨1.18%；2009年10月27日，工商银行解1批龙头企业和领军人材不断成长禁，因系统风险，该股和上证指数分别下跌2.49%和2.83%，不过成交量并未放大。

沪深300权重比例未变

既然解禁股没有任何抛压，那么A股流通市值产生大变是否会对沪深300指数和股指期货的运行产生影响呢？

据了解，沪深300指数为确保指数具有广泛、公正的市场代表性和良好的可投资性，选取规模大、流动性好的300只股票作为样本股。该指数计算需要知道报告保持机座与水泥基础良好结合期成分股的调整市值，而要计算此调整市值就需要确定自由流通量。

一般来说，A股自由流通量为已发行并且可供投资者在公开这些污染源短时间来看都难以根本控制股票市场上买卖的A股股份，等于总股本剔除限售股份和六类基本不流通的股份。这六类基本不流通股份就包括了国有股、战略投资者持股以及公司创建者、家族和高级管理人员长期持有的股份。由此来看，虽然中国石油、建设银行大量限售股解禁，但这些股份仍不属于自由流通量，对沪深300指数的计算不产生任何影响。

事实也正是如此，尽管目前工商银行、中国银行和中国石化流通市值居前，但是在沪深300权重比例中，占权重最大的3只个股却是中国平安、招商银行和交通银行，权重占比分别达3.42%、3.3%和2.43%，而工商银行占比只有1.21%，中国银行占比仅为0.43%。

市场人士称，因为对沪深300权重不构成变化，因此中国石油等超级大盘股限售股解禁后，对整个市场几乎没有影响，对股指期货也不产生任何影响。

恐怖上演还需“真解禁”

看似猛虎下山的巨量解禁潮却对市场没有太大影响，这听上去似乎有些不可思议。不过这场“假解禁”什么时候会变更为“真解禁”？

一不愿具名的券商策略分析师认为，“目前A股看似已有巨量限售股解禁，但是大多解禁股由国家法人控股，这些解禁股并未真正流通。不过未来，如果管理层允许他们卖出减持，将对整个市场造成巨大的冲击。最为直接的就是，大盘股会得到更多资金的青睐。

一业内人士对此表示认同，“目前A股市场大部分股份没有真正流通，但是随着市场不断完善，流通是迟早的事。至于采取什么方式流通，现在无法想象，但唯一可以确定的是，当A股真正意义进入全流通，市场的投资风向肯定会改变。

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