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实质降息央行引导14天正回购利率降至3年半新低dd

发布时间:2021-01-20 13:32:04 阅读: 来源:PBT厂家

实质降息 央行引导14天正回购利率降至3年半新低

央行今日正回购100亿元 本周重返净投放态势80亿

14天正回购利率降20基点 鲁政委:一次真正降息

中国央行今日14天期正回购中标利率创逾3年半最低。分析师称,央行此举旨在引导资金利率预期下行,其重要意义甚至大于央行向五大行SLF的注资。随着正回购利率下调带动短端利率中枢水平下移,传递至中长端,将达到与“降息”相同的效果。

本周四,央行开展了100亿元的14天正回购操作,令人意外的是,此次利率较较前次下行20个基点,利率为3.50%,近一个多月来该利率一直稳定在3.70%。

今年7月31日,央行曾重启14天正回购,招标利率比此前4月暂停时下调10个基点至3.7%,这是央行今年以来首度下调回购招标利率。

“货币市场降息终于来了,这次是实质性的。”平安证券固定收益部副总经理石磊如此评论到,公开市场工具利率主要起到了预期引导作用,趋势性很强,不是临时工具,价比量重要。

光大证券分析师徐高还认为,从降低实体经济融资成本方面讲,央行引导正回购利率下行意义甚至大于央行向五大行SLF的注资。

因为正回购利率更容易传导至与实体经济融资相关的长端利率,相当于长端利率的下限,所以央行通过引导正回购利率下行来降低融资成本的意义明显。

如果只是投放SLF,而正回购利率没有下降的话,只是短期的流动性变多,对长端利率的影响有限。

民生证券称,正回购利率下调带动短端利率中枢水平下移,在传递至中长端,将达到与“降息”相同的效果。

此前,海通证券报告分析认为,央行7月底下调正回购利率,印证了降息周期已经展开。随着利率市场化的大幅推进,回购利率正在成为中国央行新的基准利率。

未来央行的目标将主要转为回购利率,并通过其影响城投债、国开债等市场无风险利率,进而对银行资产配臵行为产生影响,促使其调整大企业、居民房贷利率,最终会传导到小微企业贷款利率等风险资产配置。

结合日前央行的5000亿SLF注资,东莞银行金融市场部陈龙称,公开市场的价格信号(预期成本引导)与非公开市场的数量信号(价格未知,定向投放引导),将是未来政策的组合拳。

今日早盘利率债出现了大涨。中证网报道称,早盘银行间10年期国债收益率较前日收盘下行约4BP,剩余9.51年的14附息国债05收益率狂跌10BP至4.12%。其他利率产品收益率均有较大幅度下行。

本周央行公开市场操作净投放资金80亿元。

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